原标题：前三季度净利预增两倍上调业绩预期后亿纬锂能[股评]强势涨停三季报行情已开启。10月8日晚，亿纬锂能(300014...
原标题：前三季度净利预增两倍 上调业绩预期后亿纬锂能强势涨停
三季报行情已开启。
10月8日晚，亿纬锂能(300014.SZ)发布业绩预告修正公告，其此前预计前三季度净利为8.85亿元至9.51亿元，同比增长134%至151%。修正后，预计净利为11.38亿元-11.71亿元，同比增长201%-209%。
业绩修正主要因为公司主营业务销售额同比增长50%以上，各系列产品市场需求旺盛，产品毛利率上升，盈利能力快速增长。
10月9日，亿纬锂能开盘大涨，尾盘直封涨停，报收32.90元/股。
前三季度净利预增两倍
此前9月2日，亿纬锂能发布《2019年前三季度业绩预告》，预计2019年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.85亿元至4.51亿元，同比增长75%至105%；2019年前三季度净利润8.85亿元至9.51亿元，同比增长134%至151%。
10月8日晚，亿纬锂能发布业绩预告修正公告。修正后，预计第三季度净利润为6.38亿元至6.71亿元，同比增长190%至205%；前三季度净利润为11.38亿元至11.71亿元，同比增长201%至209%。
对于业绩修正原因，亿纬锂能表示，公司主营业务销售额同比增长50%以上，各系列产品市场需求旺盛，产品毛利率上升，盈利能力快速增长。
具体来说，在消费电池方面，首先是ETC及智能表计用锂原电池和SPC需求叠加，出货量成倍增长，产品毛利率上升，净利润大幅提升。与此同时，小型锂离子电池生产效率提升超预期，盈利能力进一步增强。
在动力电池方面，产能有序释放促进业绩增长，盈利能力提升超预期。
此外，参股公司深圳麦克韦尔科技有限公司业绩略超预期。
业绩增长前景几何？
招商证券认为，公司仍在强成长阶段，“锂原电池开始了新一轮高增长，工业消费锂离子在客户拓展的释放期，动力储能板块有望在明后年进入收获期。
其认为，亿纬锂能的业绩增长构成中，麦克韦尔预计仍有较大贡献，但自身业务如期、持续加速，预计贡献超过投资收益。
根据此前公告的麦克韦尔未分配利润及产业态势，估计Q3麦克韦尔净利润在8亿元左右，高于此前6亿元左右的估算值，其对公司投资收益的贡献上调0.7亿元至3亿元左右。
扣除麦克韦尔影响后，公司自身业务Q3利润约3.38-3.71亿元，同比增长332-375%，内生业务贡献超过投资收益。公司内生经营如期、持续加速：2018Q4-2019Q2，剔除麦克韦尔后公司自身利润的同比增速分别为27%、46%、81%。
公司3季度内生超预期，主要系配套ETC的锂原电池从6月开始量利齐升，以及圆柱三元出货持续增长及毛利率可能有所提升所致。
ETC是今年绕不过的一个词。
ETC应用场景主要是高速公路收费系统、停车场收费系统等。从2018年5月开始，国务院、交通部等政府部门连续发布政策要求提升高速公路ETC。2018年我国ETC用户数量约7656万，2019年5月底 ETC用户数约8367万，根据政策要求2019年底用户数量要突破1.8亿，需求激增。
值得一提的是，伴随着ETC推广大潮的强势开启，近来多家ETC产业链上市公司业绩明显提升，股价强势上涨。ETC推广也为亿纬锂能带来了锂原订单。
招商证券便指出，应用于ETC的锂原电池Q3出货量、盈利能力齐升�！吧习肽旯撅绯赜赵�6.6亿元，同比增长6.7%，毛利率约40.5%，单Q2锂原增长18%左右，经营有所加速，但是ETC市场确认并不多。我们估算从6-7月开始，ETC用锂原电池出货激增，Q3公司产能可以支撑50-60%的出货量增长，同时由于涨价、高配方案等原因，单套价值量较之前增长20-30%，带动毛利率持续提升�！�
其认为，锂原电池需求前景可能比市场预想的要更强：锂原电池的主要下游如电表、智能交通等需求形势中期向好。ETC市场中，公司的锂原电池、SPC(电容器)国内市占率70%以上，“我们预计，今年年底ETC为公司带来的锂原订单可能接近公司去年锂原全板块收入。同时，我们预计2019年底到2020年，国内智能电表改造可能启动，将给锂原电池带来大的新需求。此外，物联网的零碎市场也在逐步出现�！�
新型烟草行业方面，近期政策扰动较大。其认为，麦克韦尔公司在欧洲、亚洲（日本）等市场的终端客户比较稳定，美国市场占比50%左右，非美国市场能对冲一部分影响。同时，麦克韦尔有较好的客户结构（多数客户比较规范），且有CBD、加热不燃烧（日烟）等业务支撑。
其指出，亿纬锂能自身业务的正在逐步展现：锂原业务在ETC、电表拉动下，高增长态势有望持续更长时期。工业消费锂电池处于拓展后的放量过程中，盈利能力也开始不断提高。动力储能板块是投入最大拖累最大的板块，下半年可能会有新的客户突破，随着动力软包的不断上量，公司2020年有望开始盈利和收获。
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